خبراء اقتصاديون يحذرون: الدولار الكندي قد يشهد المزيد من الانخفاض في عام 2025
أفاد خبراء اقتصاديون أن الأشهر القليلة المقبلة ستكون صعبة على الدولار الكندي إذ يبدو أنه سيواصل اتجاهه الهبوطي.
وقال كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في كورباي: “لدينا مساحة أكبر للهبوط”.
وكان الدولار الكندي يتداول عند أقل من 70 سنتا أمريكيا في الأسابيع الأخيرة وهو أقل بنحو أربعة في المئة من مستواه في سبتمبر.
ويتوقع شاموتا أن الأشهر المقبلة ستكون “فترة مضطربة للغاية بالنسبة لكندا” إذ تؤثر حالة عدم اليقين الناجمة عن مقترحات الرئيس الأمريكي القادم دونالد ترامب على الاستثمار التجاري وثقة المستهلك – مما يعني ضعف الدولار الكندي في الأمد القريب.
ومع ذلك، هذا ليس العامل الوحيد المؤثر.
فالاقتصاد الأمريكي المتفوق في الأداء، والذي يدفع العائدات الأمريكية إلى الارتفاع – أعلى بكثير من العائدات في كندا – يجذب المزيد من الاستثمارات جنوب الحدود، وأشار شاموتا إلى ان هناك أيضا فارقا متزايدا في السياسة النقدية بين بنك كندا وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وقال شاموتا “هذا يعني أن الدولار الكندي أقل جاذبية للمستثمرين العالميين”.
وقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الأسبوع الماضي، ومن المتوقع الآن أن يبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة العام المقبل إلى اثنين من التخفيضات الأربعة المقدرة سابقا.
وفي الوقت نفسه، قدم بنك كندا ثاني تخفيض كبير على التوالي لأسعار الفائدة هذا الشهر، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 3.25 في المئة.
وأوضح آدم باتون، كبير محللي العملات في فوركس لايف، أن سلسلة تخفيضات أسعار الفائدة تأتي مع استمرار انكماش الاقتصاد الكندي على أساس نصيب الفرد.
وقال: “في عام 2025، تتوقع الحكومة نموا سكانيا سلبيا، وكان النمو السكاني المصدر الوحيد للنمو الاقتصادي الكندي في العامين الماضيين وهذا على وشك أن يتراجع”.
ويتوقع شاموتا انخفاضا آخر في الأشهر الأولى من العام المقبل وتحسنا تدريجيا متواضعا في الدولار الكندي خلال ما تبقى من عام 2025.
وأكد أن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك كندا ستجدد في نهاية المطاف النشاط في سوق الإسكان الكندية وكذلك بين المستهلكين الكنديين.
وقال: “من المفترض أن يساعد ذلك في دعم الدولار الكندي قليلا بحلول نهاية العام المقبل”.
ولكن مع اقتراب تهديدات ترامب بالتعريفات الجمركية، قال شاموتا إن المتداولين في “وضع بيع الأسهم أولا وطرح الأسئلة لاحقا”.
وأضاف: “لن ينتظروا… وهذا من شأنه أن يضع ضغوطا هبوطية على الدولار الكندي”.
وتابع: “التحدي الكبير هنا هو الأشهر القليلة المقبلة والمتمثل في الانتظار لمعرفة ما سيفعله دونالد ترامب”.
وأشار باتون إلى أن قصة الدولار الكندي تتعلق حقا بما يحدث جنوب الحدود.
وقال: “جزء كبير من ضعف الدولار الكندي هو قوة الدولار الأمريكي”.
وأضاف أن المستثمرين الذين يتطلعون إلى المشهد العالمي لعام 2025 “يرون دولة واحدة فقط، وهي الولايات المتحدة”.
ونوّه باتون إلى أنه في حين كان هذا هو الاتجاه لعدد من السنوات، “فحتى يتعثر الاقتصاد الأمريكي، لا أرى فرصة حقيقية للدولار الكندي لتصحيح نفسه”.
وكان الدولار الكندي مرتبطا تاريخيا ارتباطا وثيقا بالنفط، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التأثير الهائل للنفط على الاقتصاد الكندي، لكن هذه العلاقة ضعفت على مر السنين.
وقال: “انتهت دورة الاستثمار في قطاع النفط والغاز ولا يبدو أنها ستعود في أي وقت قريب، وثانيا، تُحدّد النتيجة الاقتصادية الإجمالية لكندا من خلال التغيرات في أسعار الفائدة أكثر من التغيرات في الصادرات (النفطية)”.
ويمكن أن يكون للدولار الكندي الضعيف تأثير كبير على الواردات – مما يرفع تكلفة المنتجات القادمة إلى كندا.
وأوضح باتون أن الدولار الكندي الضعيف ليس جيدا للاقتصاد الكندي كما كان من قبل.
وأشار إلى أن انخفاض قيمة الدولار الكندي في السابق أدى إلى انتعاش صناعتي التصنيع والتصدير.
وقال: “لم يعد الأمر كذلك، ولم يعد لديك هذا التوازن المدمج في العملة كما كان من قبل”.
