“اقتصاد قاتم”.. ما الذي يمكن توقعه من إعلان بنك كندا القادم حول أسعار الفائدة؟
من المتوقع أن يدعو بنك كندا إلى التّريّث عند إعلان سعر الفائدة هذا الأسبوع، حيث يقول الاقتصاديون إن ضعف الظروف الاقتصادية يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يواصل البنك المركزي إبقاء سعر الفائدة الرئيسي عند خمسة في المئة يوم الأربعاء، حيث يعتقد العديد من المحللين أن يتم أول خفض لسعر الفائدة في شهر يونيو تقريبا.
ويقول الاقتصاديون إن التباطؤ في الاقتصاد الكندي يتماشى على نطاق واسع مع ما كان البنك المركزي يتوقعه ويأمل فيه.
وقال Royce Mendes، العضو المنتدب ورئيس الاستراتيجية الكلية في Desjardins: “على الهامش، تبدو الأمور أضعف قليلا مما كان يتصوره بنك كندا، فقد كان الإنفاق المحلي أقل في الربع الرابع مما كان عليه في الربع الثالث، وهذا مثير للقلق بشكل خاص، نظرا لحقيقة أن عدد السكان نما بشكل كبير خلال تلك الفترة”.
ونما الاقتصاد الكندي بمعدل سنوي قدره 1 في المئة في الربع الرابع، وهو ما تجاوز توقعات الاقتصاديين وأحدث توقعات بنك كندا.
ولكن يبدو أن الرقم الرئيسي يخفي مدى ضعف الاقتصاد الكندي في الواقع.
فقد كان النمو الاقتصادي خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام مدفوعا بعوامل عالمية، بما في ذلك اتجاهات الإنفاق القوية في الولايات المتحدة والتي عززت الصادرات الكندية.
وفي الوقت نفسه، استمر الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الانخفاض في الربع الرابع.
وتعتبر الزيادات التي قام بها بنك كندا في أسعار الفائدة مسؤولة إلى حد كبير عن التباطؤ الاقتصادي، وقد عاد المستهلكون إلى الإنفاق مرة أخرى حيث يواجه الكثير منهم تكاليف اقتراض أعلى على قروضهم العقارية والديون الأخرى.
وتشعر الشركات أيضا بالأزمة، كما يتضح من انخفاض الاستثمار في الأعمال التجارية.
وربما كان سوق العمل هو الشيء الوحيد الشاذ في البيانات الاقتصادية، فوفقا لمسح القوى العاملة الذي أجرته هيئة الإحصاء الكندية، انخفض معدل البطالة إلى 5.7 في المئة في يناير، وهو يحوم حول مستويات ما قبل الوباء، في حين ظل نمو الأجور السنوي أعلى من خمسة في المئة.
ومع ذلك، يقول Mendes إنه أصبح متشككا في مسح القوى العاملة، ويشير إلى أن بيانات الرواتب الصادرة عن هيئة الإحصاء الكندية تشير إلى أن ظروف سوق العمل تضعف بشكل أكبر.
وقد مهد تباطؤ الاقتصاد الكندي، إلى جانب تحسن سلاسل التوريد، الطريق لتباطؤ نمو الأسعار.
فقد انخفض معدل التضخم السنوي في كندا إلى 2.9 في المئة في يناير.
ولكن البنك المركزي كان واضحا في أنه لن يلوح بعلم النصر حتى يصبح التضخم على مسار مستدام يعود إلى 2 في المئة.
ويعني ذلك أن التضخم يجب أن يستمر في الانخفاض بشكل مطرد ويجب أن تحذو حذوه مقاييس التضخم الأساسية – التي تستبعد تحركات الأسعار المتقلبة.
